Informe de Coyuntura Económica - Paraguay

Con el objetivo de mantenerlos informados acerca de los temas más importantes a nivel económico, les compartimos nuestro Informe de Coyuntura Económica correspondiente a Enero 2021.

A continuación, compartimos los highlights del informe de dicho mes, pero los invitamos a descargarlo a través del PDF adjunto para verlo en su totalidad.

Global

• En Estados Unidos las expectativas (PMI) anticipan una recuperación de la economía en el mediano plazo aunque el recrudecimiento de la pandemia genera un leve retroceso en las expectativas de los servicios a la vez que la recuperación del empleo se desacelera y la caída del desempleo se frena en diciembre. La OECD mejoró sus expectativas de crecimiento para 2020, esperando una caída del PBI de 3,7%, aunque redujo levemente sus proyecciones de recuperación para 2021 (3,2%) (págs. 7-9)
• La OECD corrigió levemente al alza las proyecciones de crecimiento para la zona Euro en 2020 (de -7,9% en setiembre a -7,5% en diciembre), en línea con una recuperación mayor a la esperada en el tercer trimestre. Sin embargo, las expectativas de crecimiento para 2021 han sido corregidas a la baja ante los posibles efectos económicos del actual y futuros rebrotes. Se espera un crecimiento de 3,6% para la Eurozona en 2021 (5,1% en setiembre). Las expectativas del sector de servicios mejoran en diciembre aunque continúan indicando un alto grado de incertidumbre ante los posibles efectos de la pandemia (pág. 10)
• En el tercer trimestre, la economía China creció un 3% frente al anterior y se ubicó un 5% por encima del nivel de 2019. Se espera un crecimiento del PBI de 1,8% para 2020 y 8,0% para 2021, en línea con las expectativas muy positivas para los sectores de servicios y manufacturas (pág. 12)
• La economía Brasileña creció un 7,7% en el tercer trimestre y se ubicó un 3,9% por debajo del nivel de 2019. Las perspectivas económicas han mejorado en los últimos meses esperándose una caída del PBI de 4,4%, para 2020 (en junio se esperaba una caída de 6,7%) y una posterior recuperación del 3,4% para 2021. El déficit fiscal, que frenó su deterioro en noviembre (13,1%), continúa siendo el principal desafío macroeconómico en el mediano plazo (págs. 16-19)
• La economía Argentina se recuperó en el tercer trimestre y creció un 12%, aunque se mantiene un 10% por debajo del nivel de 2019, esperándose para 2020 una caída del PBI del 10,1% y un crecimiento de 5,5% en 2021. El principal desafío macroeconómico continúa siendo el elevado déficit fiscal que en ausencia de financiamiento externo es financiado a través de la emisión monetaria. Ello provoca un fuerte deterioro del tipo de cambio (vía una brecha cambiaria más alta) que incentiva las importaciones en detrimento de las exportaciones y amplifica la pérdida de reservas por parte del Banco Central (págs. 21-24)

Paraguay

• El Estimador Mensual de Actividad Económica cayó un 1,4% en noviembre y se mantuvo un 0,7% por debajo del nivel de 2019. En noviembre, la actividad económica se ubicaba un 4,8% por debajo del nivel pre-pandemia (febrero). En noviembre crece la telefonía (+7% frente a 2019), la construcción (+9%) y químico-farmacéuticos (0%). Se mantienen por debajo de 2019 la vestimenta (-10%), vehículos (-10%), equipamiento del hogar (-7%) y combustibles (-5%). Supermercados se deteriora y cae 6% (+3% en octubre)
• En el tercer trimestre de 2020 el PBI cae un 1,2% interanual, esperándose una caída de 1,5% para 2020 y una recuperación de 3,6% en 2021. En el tercer trimestre el desempeño fue desigual, destacándose el crecimiento de construcción (+15,8%). Se registraron contracciones en ganadería, forestal, pesca y minería (-4,8%) y servicios (-3,9%). Las exportaciones se recuperan y se ubican en niveles similares a los de 2019 (-1,2%) mientras que la inversión y el gasto público –que en el segundo semestre mantuvieron el nivel de 2019– crecen fuertemente en el tercer trimestre, 9,8% y 5,3% respectivamente
• El déficit fiscal alcanza el 5,6% del PBI en el año cerrado en noviembre y se duplica en relación al cierre de 2019. Ello se debe principalmente al aumento del déficit primario que alcanza el 5,1% del PBI
• La deuda bruta representa el 32,3% del PBI en noviembre, un incremento de 9,4 p.p. respecto al cierre de 2019. Debido al elevado nivel de reservas internaciones, la deuda neta representa solamente el 7,3% del PBI
• La inflación cierra el año en 2,2%, mientras que la inflación subyacente cae a 3,4%. Los mayores aumentos se dan en Alimentos y bebidas S/A (3,3%), Salud (+4,1%), Educación (+4,0%) y Recreación (+3,9%)
• En el tercer trimestre se recupera el empleo (de 61,6% a 64,9%) aunque se mantiene por debajo del nivel pre-pandemia. Las tasas de desocupados y subocupados aumentan a 8,2% y 9,2% respectivamente y se mantienen cerca de 2 p.p. por encima del nivel de 2019