Con el objetivo de mantenerlos informados acerca de los temas más importantes a nivel económico, les compartimos nuestro Informe de Coyuntura Económica correspondiente al mes de noviembre 2021.
A continuación, compartimos los highlights del informe de dicho mes, pero los invitamos a descargarlo a través del PDF adjunto para verlo en su totalidad:
Hechos destacados - Globales
- El PBI de Estados Unidos creció un 0,5% en el tercer trimestre frente al 1,6% registrado en los tres meses anteriores. El FMI revisó a la baja las expectativas de crecimiento para 2021 desde 7% a 6% ante una recuperación algo más lenta, producto del impacto de la variante delta y los problemas en la cadena de suministros. La economía recuperó 531 mil empleos en setiembre, y el nivel de empleo se ubicó un 2,8% por debajo del nivel pre-pandemia (4,2 millones). La inflación anual comienza a estabilizarse ubicándose en 4,4% en setiembre, mientras que la subyacente se mantuvo en 3,6%, por encima del objetivo de la FED (2,0%).
- Luego de caer en dos trimestres consecutivos, las economías europeas volvieron a crecer durante el segundo y tercer trimestre del año (2,1% y 2,2% respectivamente), destacándose el desempeño de Francia e Italia. El FMI mejoró las proyecciones de crecimiento para 2021 desde 4,4% en abril a 5,0% en octubre. Las expectativas positivas en manufacturas y servicios anticipan nuevos crecimientos en los próximos trimestres.
- La economía de Brasil interrumpió su recuperación en el segundo trimestre y cayó un 0,1%, ubicándose un 0,1% por debajo del nivel pre-pandemia. Las proyecciones de crecimiento del PBI para 2021 (5,2%) y 2022 (1,5%) continúan siendo revisadas a la baja, ante la incertidumbre fiscal y política de cara a las elecciones de 2022. La aceleración de la inflación (10,2% en setiembre) ha obligado al Banco Central a elevar la tasa de interés, desde 2,0% a 7,75%, aunque la inflación esperada para fines de 2021 (9,2%) continúa incrementándose.
- Afectada por la pandemia, la economía argentina cayó un 1,4% en el segundo trimestre y se ubicó un 3,3% por debajo del nivel pre-pandemia. La elevada inflación (37,0% en los últimos nueve meses) ha contribuido a reducir el déficit fiscal en los últimos meses, que se redujo de 8,3% en 2020 a 3,0% en setiembre, aunque las elecciones legislativas de noviembre han incrementado la incertidumbre en torno a las cuentas públicas y como consecuencia la brecha cambiaria continúa incrementándose.
Hechos destacados - Paraguay
- La economía creció un 14,6% en el segundo trimestre del año, esperándose un crecimiento de 4,3% en 2021 y 4,0% en 2022. El crecimiento estuvo impulsado por la construcción (+35%), manufactura (+17%), ganadería (+19%) y servicios (+16%). Afectadas por la sequía, las actividades agrícolas se contraen un 5% mientras que electricidad y agua cae 11%. Desde el enfoque del gasto, todos los componentes crecieron en términos interanuales. La inversión y las exportaciones crecen un 44% y un 30% respectivamente, mientras que el consumo privado y el público crecen 10% y 6% respectivamente.
- La actividad económica creció 1,7% en setiembre y se ubicó 0,7% por encima del nivel pre-pandemia. El Estimador de Cifras de Negocios indica que las ventas de la economía se ubicaron un 9,0% por encima de setiembre 2020. La mayoría de los sectores crece en términos interanuales, destacándose Vehículos (18%), Combustibles (17%), Construcción (9%), Vestimenta (27%), Químico-Farmacéuticos (18%), Equipamiento (9%) y Telefonía (4%); Supermercados varía 0%.
- Las exportaciones totales crecieron un 5,3% frente a octubre de 2020 incididas por la soja (+16%). El comportamiento de la carne (0%) y los cereales (-20%), repercute sobre su crecimiento en el último año móvil (22%). En octubre cae el valor exportado de la energía eléctrica (-10%).
- El déficit fiscal se ubicó en 3,6% del PBI en octubre. La caída se explica por la disminución del déficit primario que se ubica en 1,8% del PBI, mientras que el pago de intereses corresponde al 1,8% del PBI.
- La deuda bruta alcanza el 34,6% del PBI en setiembre. Debido al elevado nivel de reservas internacionales –equivalentes al 23,9% del PBI-, la deuda neta representa solamente el 10,7% del PBI.
- La inflación se acelera y se ubica en 7,6% en octubre, con proyecciones que la ubican en 5,8% a fines de 2021 y 4,3% en 2022. Los mayores aumentos se dan en Alimentos y bebidas sin alcohol (14,7%), Transporte (12,6%). En setiembre el tipo de cambio promedio permanece estable y se ubica en 6.899, proyectándose en 6.900 a fines de 2021. El Tipo de Cambio Real Efectivo se estabiliza y se ubica en torno al promedio registrado desde el año 1995.
