Informe de Coyuntura Económica - Paraguay

Con el objetivo de mantenerlos informados acerca de los temas más importantes a nivel económico, les compartimos nuestro Informe de Coyuntura Económica correspondiente al mes de agosto 2022.

A continuación, compartimos los highlights del informe de dicho mes, pero los invitamos a descargarlo a través del PDF adjunto para verlo en su totalidad:

Hechos destacados – Globales

• En el contexto internacional la incertidumbre se profundiza. Luego de dos años de pandemia, el año 2022 se presentaba como un año de consolidación de la recuperación económica. Sin embargo, estas proyecciones han sido consistentemente corregidas a la baja. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha publicado su Informe de Perspectiva Económica Mundial (World Economic Ourlook) en donde revisa sus proyecciones y caracteriza al panorama económico como “sombrío e incierto”.

• Se revisaron a la baja las proyecciones de crecimiento para la economía mundial. El FMI pasó de estimar un crecimiento del 3,6% en abril a 3,2% en julio, mientras que para 2023 pasó de 3,6% a 2,9%. Las revisiones más grandes sucedieron en los países desarrollados.
• El PBI de Estados Unidos cae en el segundo semestre 0,2% frente al primer trimestre del año anterior. Los datos del PIB del 2Q indican una indican una "recesión técnica” (definida como dos trimestres seguidos de contracción económica). Sin embargo, buenas señales que no parecerían indicar una recesión como, por ejemplo: el consumo, el sentimiento de los consumidores, el empleo. El FMI corrige las proyecciones a la baja de crecimiento para 2022 en 2,3%, frente a 3,7% estimado en abril. La corrección a la baja se debió al menor crecimiento de principios de año, la reducción en el poder adquisitivo de los hogares y la política monetaria más restrictiva. Las expectativas económicas de servicios presentaron importantes caídas este mes. Por su parte, el mercado laboral se mantiene firme. La inflación anual se acelera, ubicándose en junio en 9,1%, en términos de CPI, la mayor cifra registrada en país en país los últimos 40 años. En este sentido, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos a anunció el miércoles 27 de julio su cuarto aumento de75 puntos básicos. Con la decisión, las tasas en EE.UU. quedan en un rango de entre 2,25% a 2,5%. 
• En cuanto a China, según el FMI, se espera una desaceleración drástica del 3,3%, casi cinco puntos por debajo del crecimiento del 2021 (8,1%) y de 4,6% para 2023. Destacando los efectos de contagio a nivel mundial.
• Mientras que, en Europa, las rebajas a las proyecciones de crecimiento se debieron principalmente al impacto de la guerra en Ucrania. Se proyecta un crecimiento para la Zona Euro de 2,6% para 2022 y de 1,2% para 2023.

Hechos destacados - Paraguay

• El riesgo país de Paraguay mejora considerablemente, cae alrededor de 100 puntos básicos respecto de julio y se ubica en el entorno de los 254 puntos básicos por encima de los bonos del tesoro de Estados Unidos, alcanzando al promedio de los últimos nueves años. Esta mejor podría explicarse por el informe de la calificadora de riesgos Moody’s, que, en su revisión anual de la calificación de riesgo, le dio a Paraguay la perspectiva “positiva” a la nota Ba1, pasando de "moderada" a "positiva". Según expresa en su informe Moodys, "la perspectiva positiva refleja un historial de crecimiento sólido y una política fiscal prudente demostrada por métricas de deuda que comparan favorablemente con los soberanos con calificación Baa. La perspectiva también tiene en cuenta las reformas estructurales y fiscales que respaldarán la fortaleza institucional y gobernabilidad". 
• Los indicadores adelantados de actividad muestran un desempeño débil de la economía en los primeros meses del año. Por un lado, el indicador de actividad económica crece en junio respecto a mayo (0,5%) y se ubicó 3,1% por debajo del nivel pre-pandemia. Mientras que el Estimador de Cifras de Negocios indica que las ventas de la economía cayeron en relación al mes anterior y se ubicaron un 5,8% por debajo de junio 2021. En julio las exportaciones totales caen un 23,2% afectadas principalmente por la caída de la soja (-55,5%). Pese a la caída de las exportaciones el rubro Cereales (129,3%) presentó un crecimiento importante frente a julio del 2021.

• La inflación aumenta en el mes de julio (0,7%), y se ubica en términos anuales en 11,1%. Mientras que la inflación subyacente - excluye algunos alimentos, servicios tarifados y combustibles- se mantiene en 8,3%. La inflación observada en julio fue impulsada por aumentos anuales de Alimentos y bebidas no alcohólicas (+16,7%) y Transporte (+22,9%), ambos en conjunto explican casi la mitad del índice. A excepción de Restaurantes y Hoteles (+11,9), el resto de los rubros se mantuvo por debajo del nivel general. En consecuencia, el BCP anunció en su última reunión del 22 de julio un aumento de la tasa de política monetaria de 75 punto básicos, llevándola a 8,0%. Se esperan nuevos anuncios en la próxima del CPM el día 23 de agosto de 2022 

• El tipo de cambio se mantiene en junio en 6.858, proyectándose en 6950 para fines de 2022. El Tipo de Cambio Real Efectivo se mantuvo estable en el mes de junio y se ubica 4% por encima del promedio 2000-2022.
• El mercado de trabajo se deteriora en el inicio de 2022, todos los indicadores del mercado laboral mostraron un peor desempeño respecto del trimestre anterior: la tasa de ocupados cae a 65,2%, el desempleo incrementa a 8,5% (frente a 6,8% en el cuarto trimestre 2021) y la fuerza de trabajo cae a 71,2%.