Informe de Coyuntura Económica - Paraguay

Con el objetivo de mantenerlos informados acerca de los temas más importantes a nivel económico, les compartimos nuestro Informe de Coyuntura Económica correspondiente al mes de octubre 2022.

A continuación, compartimos los highlights del informe de dicho mes, pero los invitamos a descargarlo a través del PDF adjunto para verlo en su totalidad:

Hechos destacados - Globales

• La inflación sigue sin dar tregua. En Estados Unidos en setiembre la inflación creció más de lo esperado, 8,2% interanual, en términos de CPI (Índice de Precios de Consumo). En este sentido, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos a anunció el miércoles 21 de septiembre su quinto aumento de 75 puntos básicos. Con la decisión, las tasas en EE.UU. quedan en un rango de entre 3% a 3,25%. Las proyecciones de crecimiento del PIB para 2022 se ubican en 2,3%. La corrección a la baja se debió al menor crecimiento de principios de año, la reducción en el poder adquisitivo de los hogares y la política monetaria más restrictiva. Las expectativas económicas de servicios y manufacturas presentaron mejoras en el mes de septiembre. Por su parte, el mercado laboral se mantiene firme, el desempleo cae a 3,5%.
• En cuanto a China, las restricciones por COVID-19 causaron daños a la ya frágil demanda y mermaron la confianza de las empresas, según encuesta empresarial del sector privado. Mientras que las expectativas económicas de servicios caen notablemente en septiembre ubicándose en territorio negativo.
• En Europa, las expectativas para servicios y manufacturas se mantienen en terreno negativo.
• En Brasil, la inflación mostró mejoras en septiembre ubicándose en 7,2% (vs 8,7% de agosto), con este dato se ajustan a la baja las proyecciones para diciembre a 5,7%. El riesgo país aumenta y se ubica apenas por encima del promedio histórico 2013-2022, el movimiento se da por la incertidumbre respecto de las elecciones y se ubica 296 puntos básicos por encima de los bonos de Estados Unidos.
• Por su parte en Argentina la inflación no cede, crece nuevamente en agosto ubicándose en 78,5% interanual, y un crecimiento del 7,0% en el mes agosto. Se proyecta que alcance un 95,0% a fin del 2022. El PIB aumenta un 11,1% frente al trimestre anterior y 6,9% en términos interanuales.

Hechos destacados - Paraguay

• En el segundo trimestre del año la economía cayo 3,4% en términos interanuales. Los sectores que incidieron en la caída fueron los impactados por la sequía: Agricultura (-34,1%), Electricidad y Agua (-6,2%) y Ganadería forestal, pesca y minería (-2,2%). Mientras que incidieron positivamente Servicios (+4,0%), Construcción (+2,7%) y Manufactura (+1,9%). Desde el enfoque del gasto, excepto el moderado crecimiento del Consumo Privado (0,4%), el resto de los sectores cae: Exportaciones (-4,4%), Inversión (-5,6%) y gasto público (-7,4%). Según la Encuesta de Expectativas realizada en octubre a analistas por el Banco Central de Paraguay se proyecta para 2022 un crecimiento del 0,1%.
• Sin embargo, los datos para el tercer trimestre son más alentadores. Los indicadores adelantados de actividad, si bien continúan mostrando un desempeño débil de la economía, hay ciertas mejorías con respecto a los primeros dos trimestres del año. Por un lado, el indicador de actividad económica crece en agosto frente al mes anterior (5,5%), luego de 6 meses de caída, y se ubicó 2,5% por encima del nivel pre-pandemia. El Estimador de Cifras de Negocios indica que las ventas de la economía crecieron en relación con el mes anterior y se ubicaron un 5,8% por encima de agosto 2021. En agosto las exportaciones totales caen un 3,7% interanual, afectadas principalmente por la caída de la soja (-56,7%). Pese a la caída de las exportaciones, el rubro Cereales (229%) presentó un crecimiento excepcional.
• La inflación mensual de septiembre (-0,1%) fue menor al dato de 2021 (1,0%), lo que hizo caer a la inflación en 9,3 en términos interanuales. Mientras que la inflación subyacente - excluye algunos alimentos, servicios tarifados y combustibles- se ubica en 7,7%. La menor inflación observada en agosto se explica por menor incrementos en Alimentos y bebidas no alcohólicas (12,9% vs 16,1% en agosto) y Transporte (18,3% vs 18,5 en agosto), ambos en conjunto explican casi la mitad del índice. El resto de los rubros se mantuvo por debajo del nivel general, exceptuando Restaurantes y Hoteles. En consecuencia, el BCP decidió por unanimidad aumentar la tasa de política monetaria en de 25 punto básicos, llevándola a 8,5%. El tipo de cambio crece en septiembre a 6.974 en agosto, proyectándose en 7075 para 2022. El Tipo de Cambio Real Efectivo por su parte se mantuvo estable en el mes de agosto y se ubica 1% por encima del promedio 2000-2022.
• En el segundo trimestre de 2022 la tasa de ocupados aumenta a 65,5%, por debajo del nivel pre-pandemia. La tasa de subocupación también disminuye a 4,9% mientras que el desempleo cae a 6,7% (vs 8,5% en primer trimestre), mejorando su situación respecto al comienzo del año.