Informe de Coyuntura Económica

Con el objetivo de mantenerlos informados acerca de los temas más importantes a nivel económico, les compartimos nuestro Informe de Coyuntura Económica correspondiente al mes de febrero 2022.

A continuación, compartimos los highlights del informe de dicho mes, pero los invitamos a descargarlo a través del PDF adjunto para verlo en su totalidad:

Hechos destacados - Globales

• El PBI de Estados Unidos creció 5,7% en 2021. En el cuarto trimestre creció un 1,7% por encima de los esperado. Se espera un crecimiento de 5,2% para 2022. El mercado laboral recuperó 460 mil empleos, muy por encima de las previsiones para el mes. La inflación anual se acelera, ubicándose en diciembre en 7,12%, en términos de CPI, la mayor cifra registrada en país en los últimos 40 años.
• Las economías europeas volvieron a crecer durante el cuarto trimestre del año (0.3%), ubicándose al cierre de 2021 en 5%, liderado por Francia (6,3%) e Italia (5,8%). Se espera un crecimiento de 4,4% en 2022. Las expectativas positivas en manufacturas y servicios anticipan nuevos crecimientos en el próximo trimestre.
• La economía de Brasil entró en recesión al registrar un retroceso de 0,1% en el tercer trimestre, mientras la caída del segundo trimestre fue modificada a la baja (desde 0,1% a 0,4%). Las proyecciones de crecimiento del PBI para 2021 (4,5%) y 2022 (0,3%) continúan siendo revisadas a la baja, ante la incertidumbre fiscal, el impacto de la sequía y el incremento de la inflación. La aceleración de esta variable (10,1% en diciembre) ha obligado al Banco Central a elevar la tasa de interés a 10,75, alcanzando los dos dígitos por primera vez en cinco años, con esta medida se espera que la inflación se desacelere (5,42% para 2022 y 3,5% para 2023).
• Afectada por la pandemia, la economía argentina creció un 4,1% en el tercer trimestre y se ubicó un 3,3% por debajo del nivel pre-pandemia. La elevada inflación (50,9% en diciembre de 2021) ha contribuido a reducir el déficit fiscal en los últimos meses, que se redujo de 8,3% en 2020 a 3,4% en noviembre, aunque las incertidumbres en torno a la economía local, y la brecha cambiaria continúan incrementándose. Por otro lado, el acuerdo con el FMI tuvo un efecto en la baja del riesgo país (de 1780 vs 1820 en el último mes), aunque sigue manteniéndose elevado.

Hechos destacados - Uruguay

• El PBI creció un 2,7% en el tercer trimestre, por encima de lo esperado, ubicándose un 0,2% por debajo del nivel pre-pandemia. Con este dato, las proyecciones para el año 2021 se corrigen al alza, proyectándose un crecimiento de 4% en 2021 y de 3,1% para 2022 En términos interanuales, los sectores con mayor incidencia en el crecimiento “Comercio” (+6,9%) y la “Construcción” (+6,1%), mientras que el sector “Industrias” crecen 1,9%. Mientras que “Electricidad, Gas y Agua” presenta variaciones negativas (-9,0%). Desde el enfoque del gasto y en términos interanuales, todos los componentes crecen, en parte por la baja base de comparación. La inversión crece un 17,1% y las exportaciones 28,5%, mientras que el consumo público y privado crecen 14,6% y 2% respectivamente.
• La mayoría de los indicadores vinculados a la actividad económica confirmarían que la recuperación se habría acentuado en el cuarto trimestre. La recaudación bruta real de la DGI aumenta después de dos años de caída. En diciembre la recaudación sostuvo la tendencia expansiva iniciada en marzo de 2021, registró un crecimiento del 7,1% en términos reales con respecto al acumulado de los últimos 12 meses.
• El mercado laboral acelera su recuperación, confirmando la tendencia iniciada con la fuerte mejora del mes de junio. En diciembre, la tasa de empleo registrada fue de 57,7% (57,2% en noviembre) y la tasa de desempleo alcanzó el 7% (7,2% en diciembre).
• En este contexto, en enero el Banco Central decidió aumentar en enero la tasa de política monetaria a 6,5% ante las mejores perspectivas de crecimiento económico y el hecho de que las expectativas de inflación se mantienen aún por encima del objetivo del Banco. El aumento fue de 0.75 puntos básicos. En enero la inflación (8,15%) se mantuvo por encima del techo del rango meta.